Bonjour chers lecteurs de PassTech.
Comme tout bon mois d’Août, l’activité a été plutôt calme. Pas de news donc dans ce numéro, mais on en profite pour se plonger dans la revue de quelques études intéressantes, en particulier sur le fameux web3.
Bonne lecture.
Ce mois-ci, focus sur l’usage des technologies blockchain dans l’assurance, à l’occasion de la sortie du dernier papier d’Oliver Wyman : Will web3 reinvent insurance ?
☂️💔⛓️ Insurance + Blockchain : premiers échecs
Retour arrière. En 2015-2016, un sujet faisait l’objet d’une attention particulière chez les assureurs : l’émergence de la technologie blockchain et les craintes suscitées par sa capacité de décentralisation. C’est à cette époque, qu’est née, sous l’impulsion d’une quinzaine de (re)assureurs de la place, un consortium visant à expérimenter à l’échelle et monter en compétence sur cette technologie : la « Blockchain Insurance Industry Initiative » (B3i). En 2018, cette initiative avait ensuite donné naissance à une entreprise du même nom, développant des solutions blockchain destinées à “renforcer l’efficacité à travers toute la chaîne de valeur”, et regroupant finalement une quarantaine de réassureurs, assureurs et courtiers partenaires. En 2019, B3i levait 16M€ (ce qui revenait 23M€ en tout depuis sa création). Le mois dernier, elle déposait le bilan.
Au-delà de quelques cas d’usage autour de relations assureurs/réassureurs, il semble que l’activité de B3i n’aie pas réussi à atteindre la taille critique nécessaire à sa pérennité. D’après les retours du directeur financier de Swiss Re “le concept demeure très intéressant pour le secteur” mais “nous n'avons pas estimé que les volumes et la demande justifiaient de continuer à investir dans cette plateforme". Est-ce à dire que le marché de l’assurance n’est toujours pas prêt à se lancer sur la technologie blockchain ?
🌬️ Le nouveau souffle du web3
Si l’exploitation de la blockchain dans l’assurance semble être passée rapidement du “pic des attentes exagérées” au “gouffre des désillusions” du hype cycle, on constate que d’autres secteurs comme la gestion d’actifs, le gaming ou l’art continuent de surfer sur la vague. Tant en si bien qu’une multitude de déclinaisons de la technologie blockchain (DeFi, NFT, DAO, metaverse) ont fleuri ces deux dernières années et laissent aujourd’hui entrevoir l’émergence d’une nouvelle itération décentralisée de l’Internet : le web3. Le contexte a donc largement évolué depuis la naissance de B3i. Quand on voit que les projets du secteur attirent chaque mois toujours plus de fonds (33md€ en 2021) et toujours plus de talents, il est difficile d’imaginer que ces efforts ne vont pas finir par payer et par révolutionner les services financiers, et in fine, l’assurance aussi.
⛓️🤔 Des cas d’usage … mais pas tellement d’usage
Dans son étude, Oliver Wyman liste d’ailleurs quelques-uns des cas d’usages concrets de ces technologies pour répondre aux besoins de l’assurance. Un des cas les plus évidents est, bien sûr, l’usage de smart contracts pour gérer de l’assurance paramétrique, de manière transparente et déportée. Deux autres cas qui me semblent aussi particulièrement intéressants sont : l’utilisation d’utility token pour gérer le KYC et l’affiliation, et la mise en place de DAO, en lieu et place du système de gouvernance historique des mutuelles.
Pour autant, la généralisation à court termes de ces technologies au sein des acteurs actuels de l’assurance ne semble pas encore gagnée, et ce pour deux raisons.
Premièrement parce que l’assurance n’est pas vraiment connue pour être early adopter de nouvelles technos et que des solutions web1 acceptables existent déjà pour gérer les besoins listés. Si, prises isolément, chacune des briques technologiques du web3 peut avoir son intérêt sur un cas d’usage donné, il est fort probable que sa valeur ajoutée incrémentale par rapport à une solution web1 ne puisse être jugée suffisante pour justifier une bascule sur une infrastructure blockchain.
Deuxièmement parce que, en l’état des choses, les assureurs n’ont pas forcément intérêt à favoriser l’avènement du web3 via la généralisation de ces technologies. N’oublions pas que le web3 s’accompagne de l’ambition historique de décentralisation, et donc de mise à mal des modèles centralisés actuels. Au final, c’est un changement radical d’architecture, de modèle de partage de la valeur. Dans le secteur de l’assurance, cette dynamique web3 est ainsi une opportunité formidable de faire émerger de zéro des modèles complètement nouveaux comme celui de Nexus Mutual, mais c’est aussi un risque de disruption à bien appréhender pour des acteurs existants qui, a priori, ne chercheraient que des innovations incrémentales à leur modèle. En intégrant largement ces technologies décentralisées à leurs organisations actuellement centralisées (dans une sorte de modèle hybride que certains qualifient de web2.5), les assureurs pourraient surement en développer le potentiel et en tirer une valeur ajoutée systémique plus importante, mais pourraient également mettre en porte-à-faux leur modèle opérationnel. Dans ce contexte, il est peut-être urgent d’attendre.
Le web3 va-t-il révolutionner l’assurance ? Sur le long terme, surement. Mais les acteurs historiques de l’assurance ne semblent pas les mieux placés pour porter cette révolution. Au-delà de quelques précurseurs (cf. Wakam), on constate que les usages réussis de ces technologies par les assureurs se font encore attendre.
📃 Will web3 reinvent insurance ? - Oliver Wyman
📰 B3i conceptually interesting, but required end-to-end view: Swiss Re execs - Reinsurance News
📃 Assurance et blockchain, le début d’une histoire - Wakam
Pour faire suite au focus du mois, voici quelques présentations que j’ai trouvé simples et intéressantes pour ceux qui veulent s’initier à l’univers Web3 :
Le Web3 et ses promesses 📈 Fabernovel
State of Crypto 📈 a16z
How web3 is shaping the future of finance 📈 11FS
Sinon, voici également quelques rapports notables sortis cet été sur le marché de l’assurance :
Conviction paper : Insurance 📈 Eurazeo
Creating value, finding focus: Global Insurance Report 2022 📈 McKinsey
Insurtech Industry Report 📈 Drake Star
Global Insurtech Report Q2 2022 📈 Gallagher Re
Voilà pour ma rétrospective du mois.
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